近期，特朗普政府的關(guān)稅“大棒”引發(fā)美國各界強(qiáng)烈反對以及金融市場大幅動蕩。

按特朗普本人的說法，他加關(guān)稅是為了縮小美國的貿(mào)易逆差。

央視新聞國際新聞小課堂為大家進(jìn)行類比拆解，用一家美國“小超市”的經(jīng)營經(jīng)歷告訴你，為啥加關(guān)稅降低貿(mào)易逆差根本走不通。

在反對特朗普加關(guān)稅降逆差的聲浪中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家出身的希臘前財長雅尼斯·瓦魯法基斯最有代表性。

在他看來，即便特朗普的關(guān)稅政策能順利實(shí)施，它對縮小逆差的效果也非常有限，從中長期看對縮減貿(mào)易逆差不會有明顯效果：

1

關(guān)稅↑→進(jìn)口↓→逆差↓→美元↑→逆差↑

關(guān)稅政策實(shí)施初期，抑制美國進(jìn)口，進(jìn)而降低貿(mào)易逆差，但最終將導(dǎo)致 美元升值，擴(kuò)大逆差；

2

對企業(yè)減稅→外資↑→美元↑→逆差↑

加之特朗普對大企業(yè)和富豪們的減稅措施，進(jìn)一步促使外資流入美國 推高美元，擴(kuò)大逆差；

3

美元特權(quán)：經(jīng)濟(jì)危機(jī)→美元↑→逆差↑

同時，美元所具有的特權(quán)，在遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，避險資本又涌向美元 推高美元，擴(kuò)大逆差。

但是這留給了我們兩個疑問：

問題1

美元升值為何導(dǎo)致逆差擴(kuò)大？

為什么美元升值

這直覺下認(rèn)為有利美國的情況

反而無益于減小逆差？

問題2

美元特權(quán)還能持久嗎？

希臘前財長雅尼斯·瓦魯法基斯說的

“美元特權(quán)”具體表現(xiàn)在哪里

它又還能持續(xù)多久？

央視新聞 “超市經(jīng)濟(jì)學(xué)”

現(xiàn)在為大家拆解其中原因

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國際新聞小課堂

“超市經(jīng)濟(jì)學(xué)”

我們首先將美國這個國家

看作一家“小超市”

美國=小超市

這家美國“小超市”經(jīng)營著兩類商品

在這里我們用啤酒作比：

自營品牌啤酒 代表 美國出口

其他品牌啤酒 代表 美國進(jìn)口

美國常年的貿(mào)易逆差

=

自營啤酒銷量（出口）＜其他啤酒銷量（進(jìn)口）

這家美國“小超市”還發(fā)行一種代金券

代金券 代表 美元

既能在美國“小超市”購買商品

還能在其他商店內(nèi)流通交易

※

劃重點(diǎn)

大家有沒有發(fā)現(xiàn)，多數(shù)人習(xí)以為常的美元強(qiáng)大的市場流通性，放在一個“小超市”自己發(fā)行的代金券，就顯得格外奇怪。

畢竟，通常而言，自家超市發(fā)行的代金券只能在自家用，是一個普遍常識。但美國“小超市”發(fā)行的代金券卻能在其他超市通用，這正是“美元特權(quán)”的體現(xiàn)之一。

一般為縮小貿(mào)易逆差

無外乎兩個方向

增加出口↑

或者減小進(jìn)口↓

在這家美國“小超市”里表現(xiàn)為

自營品牌啤酒的銷量增加↑

其他品牌啤酒的銷量減少↓

特朗普和這家美國“小超市”的經(jīng)營者

想到了同一個法子——

給自家貨架上的其他品牌啤酒漲價↑

=

對外國商品加關(guān)稅↑

在價格壓力下

消費(fèi)者減少↓購買其他品牌啤酒

被迫轉(zhuǎn)買美國“小超市”自營啤酒

自營品牌啤酒的銷量增加↑

其他品牌啤酒的銷量減少↓

由此二者差距減小 甚至產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)

這就意味著美國貿(mào)易逆差縮小↓

直到這里 美國“小超市”經(jīng)營者

算是實(shí)現(xiàn)了他的目標(biāo)

但給其他品牌啤酒漲價↑

還會造成別的后果

比如

代金券（美元）升值↑

由于美國“小超市”的經(jīng)營者

成功提升↑自有品牌啤酒銷量

加之其他品牌啤酒因漲價↑致競爭力降低↓

市場普遍對其發(fā)展前景感到樂觀

更多投資者提高投資

與此同時 自營啤酒繼續(xù)熱銷↑

疊加大眾得知大量注資進(jìn)入的消息

市場更加看好“小超市”發(fā)展前景

漸漸地 大家發(fā)現(xiàn)

與其買實(shí)體商品還得儲存、運(yùn)輸

購買美國“小超市”代金券則方便不少

因?yàn)榇鹑摹疤貦?quán)”

其擁有超強(qiáng)流通性

可以在所有其他商家那里使用

消費(fèi)者和投資者都直接囤起了代金券

這直接引發(fā)了代金券的升值↑

其表現(xiàn)為 同樣額度代金券

買到的其他品牌啤酒較之前更多

出于成本考慮

美國“小超市”經(jīng)營者也傾向使用自家代金券

購買其他品牌啤酒補(bǔ)充貨物

但當(dāng)他購入大量其他品牌啤酒后

一個讓他尷尬的現(xiàn)實(shí)出現(xiàn)了

原本通過給其他品牌啤酒提價↑

而好不容易縮小的逆差↓

現(xiàn)在又回來了……

導(dǎo)致這一困境的原因

正是代金券的升值（美元升值）↑

因?yàn)橄M(fèi)者們得以用同樣的代金券

購買更多的其他品牌啤酒

這變相導(dǎo)致

其他品牌啤酒提價（加關(guān)稅）效果減小↓

另一方面

美國“小超市”自營品牌啤酒

因?yàn)槿鞒套援a(chǎn)自銷

不得不保持定價

這進(jìn)而使得

相對其他品牌啤酒

自營品牌啤酒變相漲價↑的效果：

代金券價值↑+自營品牌啤酒標(biāo)價不變

↓

自營品牌啤酒價值↑

以上呈現(xiàn)了 增加關(guān)稅導(dǎo)致美元升值

最終抵消加關(guān)稅致縮小逆差的全過程

※

劃重點(diǎn)：

在整個“小超市”經(jīng)濟(jì)學(xué)的類比中，格外需要注意的是，投資者和其他消費(fèi)者們似乎呈現(xiàn)出對代金券（美元）無緣由的青睞。結(jié)合現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)遭遇全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，美元往往表現(xiàn)出其“避險屬性”，從而導(dǎo)致美元升值。這也是瓦魯法基斯在視頻中強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)，也是美元“特權(quán)”的表現(xiàn)之一。

在這個“小超市”經(jīng)濟(jì)學(xué)的類比中沒有提到的美元“特權(quán)”還包括其對所有使用者收取的“鑄幣稅”，即美國可以自己印發(fā)美元，購買全球商品，而其他國家必須參與貿(mào)易換取美元。

也正是因?yàn)槊涝疤貦?quán)”使得美國能長期維持貿(mào)易逆差，而無需像普通國家那樣面臨貨幣貶值的壓力。這正是瓦魯法基斯所指出的：單靠關(guān)稅無法解決逆差問題，因?yàn)槊涝w系本身才是根源。

如果美國真的想解決貿(mào)易逆差，比起治標(biāo)不治本的給外國加關(guān)稅，放棄美元的“特權(quán)”才是必選項(xiàng)。何況，現(xiàn)實(shí)并非經(jīng)濟(jì)模型，在沒有外國反制、內(nèi)部反對的理想狀態(tài)下，加征關(guān)稅都已被證實(shí)不會縮小逆差，而特朗普反復(fù)的關(guān)稅政策、對他國的關(guān)稅霸凌、因加征關(guān)稅招致的廣泛反制，無一不在加速美國信用的流失和全球市場對美元信任的動搖。