時(shí)近年底，市場(chǎng)和各方分析人士在盤(pán)點(diǎn)及展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，明年的貨幣政策是討論的熱點(diǎn)話(huà)題。業(yè)內(nèi)人士指出，貨幣政策的松緊不是目標(biāo)，冷熱都需防范，貨幣供應(yīng)關(guān)鍵要看是否合理適度。

貨幣政策不能包治百病

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年貨幣政策的走向，將取決于國(guó)內(nèi)外的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況，但無(wú)論如何，要把握好度，絕對(duì)不能忽冷忽熱。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授魏杰接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，目前中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)壓力正逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。第一個(gè)是通貨膨脹，通脹的壓力還在釋放，并且不會(huì)很快過(guò)去。貨幣一放松物價(jià)肯定飆升，因此緊縮貨幣政策基本不會(huì)改變。一旦出現(xiàn)自然災(zāi)害，通貨膨脹還可能會(huì)加劇上演。第二個(gè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)出現(xiàn)下滑。導(dǎo)致下滑的原因主要有3個(gè)：一是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大力量，即出口、投資、消費(fèi)已經(jīng)乏力；二是地方政府的土地財(cái)政和地方融資平臺(tái)出了問(wèn)題；三是民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壓力劇增。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越對(duì)本報(bào)記者指出，事實(shí)上，貨幣政策已經(jīng)局部性或者結(jié)構(gòu)性放松。因?yàn)镚DP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）、CPI（消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）、PPI（工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)）、PMI（采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）和M2（廣義貨幣供應(yīng)量）等指標(biāo)都在下降，這樣才有了高層對(duì)貨幣政策做出了“適時(shí)適度微調(diào)預(yù)調(diào)”的表態(tài)。

胡俞越認(rèn)為，我們要穩(wěn)中求進(jìn)，但這個(gè)進(jìn)并不意味著非得貨幣政策放松，調(diào)結(jié)構(gòu)更加重要。今后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將告別超高速增長(zhǎng)的時(shí)期，GDP下來(lái)和CPI上去將成為一種常態(tài)，貨幣政策也要適應(yīng)這一點(diǎn)，不要過(guò)分糾結(jié)于其中。事實(shí)上，單純依靠貨幣政策的調(diào)節(jié)是解決不了所有問(wèn)題的。