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外匯占款連降三月熱錢加速撤離？

央行近日公布數(shù)據(jù)顯示，2011年12月我國金融機構外匯占款為25.35萬億人民幣，相比11月下降約1003.3億元人民幣。

2011年10月與11月分別出現(xiàn)248億元與279億元的凈減少，外匯占款三個月連降，并呈現(xiàn)出降幅擴大的趨勢。10月占款的首次下降被普遍解讀為暫時現(xiàn)象，而今“長期化”的擔憂卻在一步步加劇。

熱錢撤離是主因

目前市場普遍認為，去年四季度的熱錢大幅流出，是外匯占款下降的主要原因。

“外匯儲備和外匯占款減少，是歐債危機影響下前段時間外匯市場波動的正常表現(xiàn)。”對外經(jīng)貿大學金融學院院長丁志杰稱，“歐洲主權債務危機已影響到短期國際資本流動方向，我國外匯占款、外匯儲備從單月凈減少到季度凈減少，說明熱錢流出的跡象越來越明顯。”

交通銀行[4.76 0.42% 股吧 研報]首席經(jīng)濟學家連平認為，從去年10月的情況來看，主要是資本流入明顯放緩，11月則主要是資本流出，12月估計是在流入減緩的同時，資本明顯加快了流出的步伐。

央行公布的外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，2011年12月外匯儲備金額為3.18萬億美元，較11月的3.22萬億美元和10月份的3.27萬億美元，分別下降約400億美元和900億美元。

此外，2011年12月熱錢流出規(guī)模和對外匯占款的沖擊效應，較前兩月都明顯有所增加。

商務部數(shù)據(jù)顯示，2011年12月實際利用外資63億美元，進出口實現(xiàn)順差165億美元。由于缺乏對熱錢的精確統(tǒng)計與檢測，只能根據(jù)慣常的測算方法，即熱錢流入量等于外匯儲備增量中扣除實際利用外資金額和貿易順差金額。若按此外儲口徑估算，2011年12月熱錢流出金額為600億美元以上。

對于深層次原因，中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，中國的外匯資產在政府部門和私人部門之間分布極不平衡，每當國際金融市場動蕩時，中國面臨資本流出壓力，而日本等國則面臨資本流入壓力。

“就中國而言，其非政府部門的對外負債大于對外資產，一旦國際金融市場出現(xiàn)大幅波動，凈流量上通常表現(xiàn)為資本凈流出。”他說。

據(jù)中金公司推算，中國對外凈資產2 萬億美元，政府部門的外匯儲備3.2 萬億美元，非政府部門對外凈負債1.2萬億美元，相當于GDP 的近20%。其政府與非政府部門間對外資產負債結構與日本、德國等發(fā)達國家正好相反。