5月11日，在清華五道口全球金融論壇上，清華大學五道口金融學院和中歐陸家嘴[-0.43% 資金 研報]國際金融研究院共同發(fā)布《中國金融政策報告2014》（下稱《報告》）顯示，截至2013年末，中國體系內(nèi)影子銀行規(guī)模達5.17萬億元，從2005年到2013年，平均每年的復合增長率達到50.3%。
影子銀行快速增長背后
清華大學國家金融研究院院長、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈介紹稱，《報告》將中國影子銀行大體歸為兩類：第一類是體系內(nèi)的影子銀行；第二類是體系外的影子銀行。前者包括信托在內(nèi)的有牌照但監(jiān)管不足的機構(gòu)與業(yè)務，這是中國影子銀行的主體。后者主要指不持有金融牌照的金融機構(gòu)從事的信用中介業(yè)務，包括網(wǎng)絡金融公司、第三方理財機構(gòu)、小額貸款公司、融資性擔保公司等。
《報告》顯示，我國體系內(nèi)影子銀行規(guī)模自2006年開始爆發(fā)式增長。2005年，體系內(nèi)影子銀行規(guī)模為1985億元，占社會融資規(guī)模的6.6%。2006年達到5020億元，占比上升到11.8%，不僅規(guī)模提升了1.5倍，占比也上升了5.2個百分點。到2013年規(guī)模已經(jīng)達到5.17萬億元，已經(jīng)是2005年的26倍，占比達到29.9%。其中，委托貸款是這部分影子銀行的主要方式，幾乎占到一半。
“影子銀行是一種我們值得肯定的創(chuàng)新，當然在中國特殊的背景下，它又有一些我們看起來是比較扭曲的，繞過監(jiān)管的一些行為，當然也會有些負面的效果?！敝袊缈圃焊痹洪L李揚談及影子銀行時表示。
針對影子銀行界定，《報告》稱此前國務院發(fā)布的107號文已經(jīng)有所厘清：一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡金融公司、第三方理財機構(gòu)等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機構(gòu)，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等；三是機構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務，包括貨幣市場基金、資產(chǎn)證券化、部分理財業(yè)務等。
“中國以商業(yè)銀行為主導的金融體系的結(jié)構(gòu)問題是影子銀行發(fā)展的內(nèi)在原因，而應對國際金融危機沖擊的中國金融刺激政策提供了外部的條件?！眳菚造`稱，內(nèi)部的條件是因為外需不足，需要再擴大內(nèi)需，在國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展當中，企業(yè)的困難要求創(chuàng)造更多的融資方式。融資方式的短缺使得不能獲得融資需求的那些人尋求在銀行之外開辟融資途徑。
同時，吳曉靈稱，中國在應對金融危機的時候，刺激政策使得信貸大量投放，使社會有了更多的資金，更多資金在社會上游蕩需要找到投資方向，這也是影子銀行發(fā)展的一個客觀原因。
“中國影子銀行應置于中國金融發(fā)展與改革，包括金融監(jiān)管改革的長遠發(fā)展來分析，其中一項重要任務就是不斷完善與中國金融體制改革相適應的法律體系和監(jiān)管構(gòu)架?！眳菚造`表示。
